随着8月18日上美股份发布2026年中期业绩预警，消息引发市场震荡。该公司的收入出现下滑，净利润同比骤降70%。这一消息使得其股价在当天急剧下跌30%，最低触及20港元。这一跌幅与一年前104.8港元的股价相比，已经超过了80%。上美股份拥有多个知名美妆品牌，包括韩束、一叶子、红色小象和newpage等。虽然在2023年至2025年间，该公司的业绩曾实现爆发式增长，2025年净利润更是达到11亿，股价也在此期间翻了一番，创始人兼CEO吕义雄曾豪言要在2025年实现100亿的营收目标。然而，实际情况却与预期大相径庭，尽管过去几年业绩不断增长，2025年的营收目标却未能达成，净利润的增速也明显放缓，分别为213%、69.42%和41.14%。

根据公司公告，2023年上半年的收入在37.18亿至37.59亿之间，同比下滑了8.5%至9.5%；净利润则在1.2亿至1.3亿之间，同比骤减76.6%至78.4%。上美股份对此次业绩下滑的原因进行了阐述，称主要由于其主打品牌韩束受市场因素影响，销售收入下降，直接导致集团毛利降低。此外，因对各品牌投入增加，使得利润更加大幅下降。尽管韩束曾在抖音电商平台长期占据美妆排行榜的首位，如今的销售情况却令人堪忧。

在2024年，韩束全力进军抖音，计划的营销和推广开支高达33.17亿元，较前期暴增90%。这笔巨额资金大多投入到抖音平台。2025年，营销费用再次上升42%至47.08亿，尽管这次更注重多品牌的建设投入，但这一比例远超营收增速，几乎占到公司总营收的一半。在抖音电商市场，韩束月销售额出现明显波动，尽管上半年GMV达到25.5亿，依然不及2025年上半年每月6-8亿的动辄大数字。

吕义雄持有上美股份37%的股份，掌控了大约82%的股权。2023年，当利润大幅上涨至213%时，吕义雄还曾奖励总裁罗燕一台劳斯莱斯曜影，车价在477.8万至620万之间，几乎等同于罗燕四年的工资。截止目前，罗燕的年薪为134万，现已上升至164万，手中持有的286.72万股如今市值超6000万港元，而年初这部分股权的价值高达2亿。

不久前，上美股份还发生了引人注目的事件，耗资近4亿收购了上海怡页29%的股份，而知名女星章子怡则通过此次交易套现达3亿。上海怡页及其附属公司专门销售针对敏感肌的婴儿护肤品牌“newpage”，致力于覆盖0-18岁儿童的护肤、洗浴和清洁市场。根据公告，章子怡通过持有的29%股份，这次出售23%的权益，使她在四年内的投资实现了超过131倍的回报。章子怡在套现后仍持有6%的股份，作为联合创始人的身份不会改变，依旧会担任“newpage”的代言人，并为品牌的进一步发展继续提供支持。